بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

 بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس دارای ۱۸۰ صفحه می باشد و دارای تنظیمات در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است

فایل ورد بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس  کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه  و مراکز دولتی می باشد.

این پروژه توسط مرکز بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس۲ ارائه میگردد

توجه : در صورت  مشاهده  بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل ورد می باشد و در فایل اصلی بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

---

بخشی از متن بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس :

بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس در بازار سرمایه ایران

چکیده:

مطالعات متعددی اثبات کرده اند که در افقهای زمانی متفاوت کوتاه مدت، میان مدت، بلندمدت بازده سهام عملکرد متفاوتی دارند. دو استراتژی مهم و پر کاربرد در بین تحلیلگران، مدیران پرتفوی و سایر سرمایه گذاران در بازارهای سرمایه حال حاضر دنیا استراتژی معکوس و استراتژی مومنتوم می باشند. در هر دوی این استراتژی ها که دقیقا در مقابل یکدیگر قرار می گیرند، سعی می شود که با استفاده از عملکرد گذشته، عملکرد آتی را پیش بینی و بازدهی اضافی ایجاد نمایند. یعنی اوراق بهاداری که عملکرد خوبی (بدی) را در گذشته تجربه کرده اند، گرایش دارند که این بازدهی خوب (بد) را در آینده نیز ادامه دهند. در حالیکه وجود مومنتوم در بازده سهام اثبات شده است و علیرغم اینکه به نظر می رسد سودمندی مومنتوم چندان بحث انگیز نباشد، محرک های دقیق این اثر به عنوان یک سوال تجربی باقی مانده است و این مسئله که چه عواملی می توانند محرک های دقیق مومنتوم باشند چندان معلوم و آشکار نیست.

در این تحقیق با استفاده از اطلاعات مالی ۷۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای۱۳۸۰ – ۱۳۸۷ رابطه بین سودهای مومنتوم و معکوس با اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار شرکت و حجم معاملات شرکت با استفاده از مدل های رگرسیون چند متغیره بر مبنای داده های ترکیبی مورد بررسی قرار گرفته است. یافته های تحقیق حاکی از این است که بین اندازه شرکت و سودهای مومنتوم ارتباط معنی داری وجود ندارد و بین اندازه شرکت و سودهای معکوس به غیر از دوره نگهداری ۲۴ ماهه ارتباط معنی داری وجود ندارد. بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار(BV/MV) و سودهای مومنتوم در کلیه دوره های نگهداری و تشکیل ارتباط معناداری وجود ندارد ولی بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار(BV/MV) و سودهای معکوس در کلیه دوره های نگهداری و تشکیل به غیر از دوره های نگهداری و تشکیل ۶ماهه ارتباط معناداری وجود دارد.درخصوص حجم معاملات شرکت نیز می توان گفت که بین حجم معاملات و سودهای مومنتوم در دوره های ۶ ماهه تشکیل ونگهداری ارتباط معنی داری وجود دارد و این ارتباط در دوره های ۱۲ و۲۴ ماهه تشکیل ونگهداری معنی دار نمی باشد،ضمن اینکه بین حجم معاملات شرکت و سودهای معکوس در دورهای تشکیل و نگهداری ۲۴ ماهه ارتباط معنی داری وجود دارد. و در دورهای تشکیل ونگهداری ۶ و ۱۲ ماهه ارتباط معنی داری وجود ندارد.

کلید واژه: سود مومنتوم ،سود معکوس، سهام برنده، سهام بازنده، اندازه، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، حجم معاملات. 

مقدمه:

در بازار کارای سرمایه جریان ورود اطلاعات با حجم بالا به طور مرتب تداوم داشته است و سرمایه گذاران به طور منطقی به اطلاعات جدید واکنش نشان می دهند. واکنش منطقی سرمایه گذاران موجب تعدیل قیمت اوراق بهادار برای رسیدن به ارزش های واقعی (ذاتی) می شود. دست اندرکاران بازار نمی توانند به اتکای اطلاعات گذشته و یا مهارت شخصی خود، بازدهی بیشتر از بازار کسب کنند و چون اطلاعات به صورت تصادفی وارد بازار می شود؛ پیش بینی روند قیمت اوراق بهادار حتی در آینده نزدیک امکان پذیر نیست. از این رو سرمایه گذاران با به کارگیری راهبرد سرمایه گذاری مشخص از قبیل راهبردهای سرمایه گذاری قدرت نسبی «مومنتوم» و«معکوس» نمی توانند بازده سرمایه گذاری خود را افزایش دهند، در چنین بازاری به کارگیری راهبرد سرمایه گذاری مشخص برای شناسایی سرمایه گذاری های سودآور با شکست مواجه می شوند. مطالعات انجام شده در سالهای اخیر بسیاری از مفروضات نظریه نوین مالی را به چالش کشیده اند، یکی از چالش برانگیزترین مشاهدات در بازارهای مالی این است که بر خلاف فرضیه بازار کارا که زیربنای بسیاری از نظریات ارائه شده در تئوری مالی مدرن است، بازده سهام عادی در بازه های زمانی مختلف دارای رفتار خاصی می باشد و سرمایه گذاران انفرادی می توانند بدون تحمل ریسک بیشتر و تنها با به کارگیری راهبرد سرمایه گذاری مناسب، بازدهی بیش از بازدهی بازار بدست بیاورند. در اکثر بورس های دنیا محققین پیرامون کارایی استراتژی های مختلف سرمایه گذاری مطالعات گسترده ای انجام داده اند، در حال حاضر در بازارهای سرمایه دنیا دو استراتژی معامله و مدیریت پرتفویی که به صورت گسترده ای مورد استفاده قرار می گیرند و نیز در تحقیقات متعددی سودمندی آنها در ایجاد بازدهی اضافی تأیید شده است استراتژی مومنتوم و معکوس می باشند. این استراتژی ها در مقابل فرضیه بازار کارا قرار میگیرند، بنابراین تأیید سودمندی این استراتژی ها و در نظر گرفتن عوامل مؤثر در توضیح این استراتژی ها میتواند چالش اساسی در مقابل تئوری نوین مالی و بحث کارایی بازار ایجاد نماید.

بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس
فهرست مطالب:

چکیده: ۱

مقدمه: ۲

فصل اول: کلیات تحقیق

۱-۱ مقدمه ۴

۲-۱. تاریخچه مطالعاتی ۵

۳-۱. بیان مسئله و تعریف موضوع تحقیق ۱۰

۴-۱. چارچوب نظری تحقیق ۱۲

۵-۱. فرضیات تحقیق ۱۳

۶-۱. اهمیت و ضرورت تحقیق ۱۳

۷-۱. اهداف تحقیق ۱۴

۸-۱. حدود مطالعاتی ۱۴

۱-۸-۱ قلمرو مکانی تحقیق ۱۴

۲-۸-۱ قلمرو زمانی تحقیق ۱۴

۳-۸-۱ قلمرو موضوعی تحقیق ۱۵

۹-۱. تعریف واژه ها و اصطلاحات کلیدی ۱۵

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

۱-۲ مقدمه ۱۸

۲-۲. تئوری پرتفوی ۱۹

۳-۲. تئوری مالی استاندارد ۲۱

۱-۳-۲. فرضیه بازار کارا ۲۲

۲-۳-۲. نظریه بازار کارای سرمایه ۲۲

۳-۳-۲. مدل قیمت گذاری دارائی های سرمایه ای (CAPM) 23

۴-۳-۲. مدل سه عاملی فاما – فرنچ ۲۴

۴-۲. استثناهای مالی ۲۵

۱-۴-۲. اعلامیه های سود ۲۵

۲-۴-۲. برگشت بلند مدت ۲۶

۳-۴-۲. روندهای کوتاه مدت ۲۶

۴-۴-۲. اثر اندازه ۲۶

۵-۴-۲. قدرت پیش بینی قیمت با نسبت های مالی ۲۷

۶-۴-۲. قدرت پیش بینی اخبار و وقایع شرکت ها ۲۷

۷-۴-۲. فرض منطقی بودن سرمایه گذاران ۲۸

۸-۴-۲. واکنش به اطلاعات غیر اساسی ۲۸

۹-۴-۲. اثر ژانویه ۲۹

۱۰-۴-۲.-اثر روزهای هفته ۲۹

۵-۲. مالی رفتاری ۲۹

۱-۵-۲. محدودیت در آربیتراژ و تئوری انتظار ۳۱

۱-۱-۵-۲. زیان گریزی ۳۴

۲-۱-۵-۲. حسابداری ذهنی ۳۴

۳-۱-۵-۲. کنترل شخصی ۳۴

۴-۱-۵-۲. پشیمان گریزی ۳۴

۲-۵-۲. روان شناسی شناختی و فرآیندهای تصمیم گیری فرا ابتکاری ۳۵

۱-۲-۵-۲. نمایندگی ۳۶

۲-۲-۵-۲.اطمینان بیش از حد ۳۶

۳-۲-۵-۲.لنگر اندازی ۳۷

۴-۲-۵-۲. سفسطه سفته بازان ۳۷

۵-۲-۵-۲. تورش در دسترس بودن ۳۷

۶-۲. مفاهیم ضمنی مالیه رفتاری در بازارهای مالی و فرضیه بازار کارا ۳۸

۷-۲. استراتژی های سرمایه گذاری مومنتوم و معکوس ۳۹

۱-۷-۲. تعاریف و ادبیات موضوعی ۳۹

۱-۱-۷-۲. استراتژی معکوس ۴۰

۲-۱-۷-۲. استراتژی مومنتوم ۴۱

۲-۷-۲. تجزیه بازده ۴۲

۳-۷-۲. منابع سودهای مومنتوم و معکوس ۴۴

۱-۳-۷-۲. توضیحات رفتاری ۴۴

۱-۱-۳-۷-۲. استراتژی معکوس ۴۸

۲-۱-۳-۷-۲. استراتژی مومنتوم ۵۰

۱-۲-۱-۳-۷-۲. مومنتوم سود ۵۰

۲-۲-۱-۳-۷-۲. مومنتوم صنعت ۵۱

۳-۲-۱-۳-۷-۲. مومنتوم قیمت ۵۲

۴-۲-۱-۳-۷-۲. پوشش تحلیل گر ۵۲

۵-۲-۱-۳-۷-۲. اندازه ۵۳

۶-۲-۱-۳-۷-۲. نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ۵۴

۷-۲-۱-۳-۷-۲. حجم معاملات ۵۵

۲-۳-۷-۲. توضیحات مبتنی بر ریسک ۵۶

۱-۲-۳-۷-۲. استراتژی معکوس ۵۶

۱-۱-۲-۳-۷-۲. تورش های ریز ساختار ۵۷

۲-۲-۳-۷-۲.استراتژی مومنتوم ۵۹

۸-۲. تحقیقات داخلی مرتبط با موضوع تحقیق ۶۰

۹-۲. خلاصه فصل دوم ۶۲

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

۱-۳ مقدمه ۶۵

۲-۳ سوال و فرضیه های تحقیق ۶۵

۱-۲-۳ فرضیه های تحقیق ۶۷

۳-۳. روش تحقیق ۶۷

۱-۳-۳. تخمین مدل رگرسیون با داده های ترکیبی ۶۸

۴-۳. جامعه و نمونه آماری ۶۹

۵-۳. روش گردآوری اطلاعات ۷۰

۶-۳. مدل اجرای تحقیق ۷۱

۷-۳. نحوه محاسبه متغیرهای عملیاتی تحقیق: ۷۱

۱-۷-۳. اندازه شرکت ۷۱

۲-۷-۳. نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار سهام (BV/MV) 72

۳-۷-۳. حجم معاملات بازار سهام (TV) 72

۴-۷-۳. سود مومنتوم ۷۳

۵-۷-۳.سود معکوس ۷۳

۸-۳. روش تحقیق ۷۳

۱-۸-۳. نرخ بازده سهام : ۷۳

۲-۸-۳. دوره تشکیل – دوره نگهداری ۷۶

۳-۸-۳. طبقه بندی براساس اندازه ۷۹

۴-۸-۳. طبقه بندی براساس نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار (BV/MV) 80

۵-۸-۳ طبقه بندی براساس حجم معاملات ((Trading VOLUME 80

۹-۳. روش آزمون فرضیات تحقیق ۸۱

۱-۹-۳. آزمون معنی دار بودن ضرایب رگرسیون: آزمون t 81

۲-۹-۳. آزمون رگرسیون ۸۲

۳-۹-۳. آزمون معنی دار بودن رگرسیون (آزمون F) 82

۴-۹-۳. ضریب تعیین ۸۳

۵-۹-۳. ضریب تعیین تعدیل شده ۸۳

۶-۹-۳. آزمون دوربین واتسن برای بررسی وجود خودهمبستگی ۸۴

۱۰-۳. خلاصه فصل سوم ۸۵

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

۱-۴ مقدمه‏ 87

۲-۴. یافته های تحقیق ۸۷

۱-۲-۴.آمارتوصیفی ۸۷

۲-۲-۴.آمار استنباطی ۸۹

۱-۲-۲-۴.نتیجه آزمون فرضیه اول تحقیق بر اساس دوره های تشکیل و نگهداری ۶، ۱۲ و۲۴ ماهه ۸۹

۲-۲-۲-۴.نتیجه آزمون فرضیه دوم تحقیق بر اساس دوره های تشکیل و نگهداری ۶، ۱۲ و۲۴ ماهه ۹۱

۳-۲-۲-۴. نتیجه آزمون فرضیه سوم تحقیق بر اساس دوره های تشکیل و نگهداری ۶، ۱۲ و۲۴ ماهه ۹۴

۳-۴-۲-۴. نتیجه آزمون فرضیه چهارم تحقیق بر اساس دوره های تشکیل و نگهداری ۶، ۱۲ و۲۴ ماهه ۹۶

۴-۲-۲-۴. نتیجه آزمون فرضیه پنجم تحقیق بر اساس دوره های تشکیل و نگهداری ۶، ۱۲ و۲۴ ماهه ۹۸

۵-۲-۲-۴. نتیجه آزمون فرضیه ششم تحقیق بر اساس دوره های تشکیل و نگهداری ۶، ۱۲ و۲۴ ماهه ۱۰۱

۳-۴. خلاصه فصل چهارم ۱۰۳

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

۱-۵ مقدمه ۱۰۵

۲-۵. خلاصه موضوع و روش تحقیق ۱۰۶

۳-۵. خلاصه یافته های تحقیق ۱۰۷

۱-۳-۵. نتیجه آزمون فرضیه اول تحقیق ۱۰۷

۲-۳-۵. نتیجه آزمون فرضیه دوم تحقیق ۱۰۷

۳-۳-۵ .نتیجه آزمون فرضیه سوم تحقیق ۱۰۸

۴-۳-۵ نتیجه آزمون فرضیه چهارم تحقیق ۱۰۸

۵-۳-۵ نتیجه آزمون فرضیه پنجم تحقیق ۱۰۸

۶-۳-۵. نتیجه آزمون فرضیه ششم تحقیق ۱۰۹

۴-۵. نتیجه گیری ۱۰۹

۵-۵. بررسی تطبیقی یافته ها ۱۱۰

۶-۵. پیشنهادها ۱۱۲

۱-۶-۵. ارائه پیشنهاد بر مبنای نتایج حاصل از تحقیق ۱۱۲

۱-۱-۶-۵. برای سرمایه گذاران ۱۱۲

۲-۱-۶-۵. برای مسئولین ۱۱۲

۲-۶-۵. ارائه پیشنهاد جهت انجام پژوهش های آتی ۱۱۳

۷-۵. محدودیت های تحقیق ۱۱۳

۸-۵ خلاصه فصل ۱۱۴

پیوست ها

منابع و ماخذ

منابع فارسی: ۱۴۷

منابع لاتین: ۱۴۸

چکیده لاتین ۱۵۲

بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس
فهرست جداول:

جدول۱-۳ شرکت های نمونه تحقیق ۷۰

جدول ۲-۳ . دوره های ۶ ماهه تشکیل و نگهداری ۷۷

جدول ۳-۳ . دوره های ۱۲ ماهه تشکیل و نگهداری ۷۸

جدول۴-۳. دوره های ۲۴ ماهه تشکیل و نگهداری ۷۹

جدول۱-۴ آمار توصیفی داده های مرتب شده بر اساس اندازه شرکت در دوره تشکیل ونگهداری ۶ ماهه مومنتوم ۸۸

جدول۲-۴ آمار توصیفی داده های مرتب شده بر اساس نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار شرکت در دوره تشکیل ونگهداری ۶ ماهه مومنتوم ۸۸

جدول۳-۴ آمار توصیفی داده های مرتب شده بر اساس حجم معاملات شرکت در دوره تشکیل ونگهداری ۶ ماهه مومنتوم ۸۸

جدول۴-۴ نتیجه آزمون فرضیه اول بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۶ ماهه ۸۹

جدول ۵-۴ نتیجه آزمون فرضیه اول بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۱۲ ماهه ۹۰

جدول ۶-۴ نتیجه آزمون فرضیه اول بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۲۴ ماهه ۹۱

جدول ۷-۴ نتیجه آزمون فرضیه دوم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۶ ماهه ۹۲

جدول ۸-۴ نتیجه آزمون فرضیه دوم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۱۲ ماهه ۹۲

جدول ۹-۴ نتیجه آزمون فرضیه دوم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۲۴ ماهه ۹۳

جدول ۱۰-۴ نتیجه آزمون فرضیه سوم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۶ ماهه ۹۴

جدول ۱۱-۴ نتیجه آزمون فرضیه سوم به روش ترکیبی بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۱۲ ماهه ۹۵

جدول ۱۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه سوم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۲۴ ماهه ۹۵

جدول ۱۳-۴ نتیجه آزمون فرضیه چهارم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۶ ماهه ۹۶

جدول ۱۴-۴ نتیجه آزمون فرضیه چهارم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۱۲ ماهه ۹۷

جدول ۱۵-۴ نتیجه آزمون فرضیه چهارم به روش ترکیبی بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۲۴ ماهه ۹۸

جدول ۱۶-۴ نتیجه آزمون فرضیه پنجم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۶ ماهه ۹۹

جدول ۱۷-۴ نتیجه آزمون فرضیه پنجم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۱۲ ماهه ۹۹

جدول ۱۸-۴ نتیجه آزمون فرضیه پنجم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۲۴ ماهه ۱۰۰

جدول ۱۹-۴ نتیجه آزمون فرضیه ششم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۶ ماهه ۱۰۱

جدول ۲۰-۴ نتیجه آزمون فرضیه ششم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۱۲ ماهه ۱۰۲

جدول ۲۱-۴ نتیجه آزمون فرضیه ششم بر اساس دوره تشکیل و نگهداری ۲۴ ماهه ۱۰۲

جداول۱-۵ خلاصه یافته های تحقیق ۱۰۷

بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس
فهرست شکلها:

شکل (۱-۲) سطوح متراکم کارایی بازار و اطلاعات مرتبط با هر یک ۲۳

شکل (۲-۲) روابط میان رشته ای و مالی رفتاری ۳۰

شکل (۳-۲) تابع ارزش کانمن وتورسکی ۳۳

شکل (۴-۲) اصول مالیه رفتاری ۳۸

بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس
فهرست منابع فارسی و منابع انگلیسی این فایل در انتهاب آن موجود می باشد.

عنوان: بررسی رابطه اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و حجم معاملات با سودهای مومنتوم و معکوس در بازار سرمایه ایران

فرمت: word

تعداد صفحات:۱۸۰